“是‘何谓海盗，何谓敌军’。” 袁崇焕一字一顿。

他看着两位上官疑惑的眼神，继续解释道：“下官来前，因心中不安，曾去信请教在京的徐玄扈先生，以及精通泰西律法与海事惯例的王良甫、韩霖、韩云诸位先生。结合条约副本中关于保险的晦涩条文，与近来搜集的关于赖陆水师的情报，下官推断，这保险赔付，绝非抚台所想那般容易触发。”

他站起身，走到墙边悬挂的简陋远东海图前，手指虚点：“条约中所购保险，承保范围是‘因海盗、风浪、敌对势力攻击等事由造成的损失’。其中，‘海盗’与‘敌军’定义，至关重要。据徐、王诸位先生研判，泰西保险行规，所谓‘海盗’，多指不被任何主权方承认的、纯粹的劫掠团伙。而悬挂明确旗帜、属于某一政权或势力的武装船只，即便从事劫掠，也往往被视作‘交战行为’，不属于寻常‘海盗’险的承保范围，或适用极为严苛的‘战争险’条款——而我们购买的，显然不是战争险。”

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王化贞脸色开始变了：“你是说……”

袁崇焕的手指划过海图：“羽柴赖陆麾下，水师构成复杂。其主要力量，至少可分三支：

其一，日本水师，主力舰悬挂羽柴家‘五七桐’纹帆印，这是赖陆在日本的本据旗帜，清晰无疑。

其二，朝鲜水师，虽用西洋船，但主旗是黑底、或沿用朝鲜旧制的五方旗、神旗，代表其朝鲜王国身份。

其三，混合舰队，如森吉胤、郑芝龙所部，虽成分复杂，但打的也是东明旗号，隶属其‘备边司’、‘兵曹’管辖。”

他看向熊廷弼和王化贞，目光沉重：“这三者，无论哪一个，在西班牙人和热那亚保险商眼中，会是‘海盗’吗？不会。他们是羽柴赖陆所建‘东明’政权的正规水师，是拥有‘五七桐’、‘朝鲜王旗’等明确主权标识的交战方。”

熊廷弼的背脊微微绷直了，他已经预感到袁崇焕要说什么。

“这还没完。” 袁崇焕语气愈发严峻，“赖陆麾下，还有大量名义上独立、实则受其操控或影响的外围势力。例如，其外公森弥右卫门遗留下的赤穗藩水军，盘踞濑户内海，拥有不少西洋大船，他们用何旗帜？倭国九州岛津家、对马宗氏、肥后小西家等，虽无盖伦巨舰，但安宅船众多，与赖陆关系暧昧。这些人马的船，若劫了银船，算海盗，还是算赖陆的盟军？”

他顿了顿，说出最致命的一点：“还有最新投靠赖陆的李魁奇、许心素。此二人原是我大明海寇，如今改换门庭。他们的船，会挂谁的旗？若挂旧日海盗旗，或可勉强辩称是‘海盗’。但若他们挂上赖陆赏赐的什么‘巡检’、‘游击’旗帜，哪怕只是面不伦不类的杂色旗，只要与‘东明’稍沾边，保险公司便可咬定这是‘交战势力’，非‘海盗’，从而拒赔。”

值房内死一般的寂静。只有袁崇焕清冷的声音在回荡：

“如此一来，即便赖陆的水师在南海、在东海，公然拦截、击沉运银船，西班牙人和热那亚的保险商，也有极大的回旋余地，可以声称：攻击者悬挂‘五七桐’（日本水师）、朝鲜王旗（朝鲜水师）、或任何与东明有关的标识，属于‘两国交战’，不在‘海盗险’承保范围。除非……我们能当场擒获贼船，证明其船员全是无旗无号的海寇，且与赖陆毫无干系——这根本不可能。”

王化贞脸上的血色褪得干干净净，嘴唇哆嗦着：“那……那保险岂不是形同虚设？那九成赔付……”

“正因料定赔付不易，他们才故作大方，从十成降到九成，看似让步，实为掩盖陷阱。” 袁崇焕的声音带着深深的无力感，“下官怀疑，西班牙人对此心知肚明。他们甚至可能与赖陆有某种默契——赖陆的船不直接打西班牙旗，但可以对运银船进行‘骚扰’、‘逼迫’，制造紧张，抬高保险费用和贷款风险溢价，而最终，损失很可能还是我大明来背。因为条约规定了，若因‘风险’导致贷款成本增加，需我方承担。”

熊廷弼闭上了眼睛，良久，才沙哑道：“札萨克图北逃，已是疥癣之疾。若这保险，这整个借款协议都有如此大的漏洞……那才是心腹大患，是悬于我大明头顶的铡刀。元素，你既与徐、王诸公深研过，便将你所知所虑，这协议背后的风险，尽数道来。今日，不论时辰。”

袁崇焕深吸一口气，他知道，接下来的话，将揭开一份比战场失利更可怕的、关乎国运的“卖身契”。他整理思绪，开始条分缕析：