压力如同实质般压在苏软软肩头。她感觉到侧后方陆靳寒的视线似乎在她身上停留了一瞬，没有任何表示，却奇异地让她焦躁的心平静了一丝。不能慌，她告诉自己。

“李主席，陈总，”苏软软开口，声音清晰而稳定，目光坦然迎向两位大佬，“我非常认同您的观点，上市是起点，而非终点。也正因如此，我们认为，一个能真实反映公司价值、能为未来增长预留空间的起点，同样至关重要。”她顿了顿，调出了一组新的数据，“您提到市场情绪和可比公司表现。但我们注意到，市场最近给予真正具有技术壁垒和网络效应的头部公司的估值溢价，是在扩大而非收缩。‘星络’不仅仅是一家软件公司，我们构建的是行业生态的数据智能基石。我们的客户续约率超过95%，单一客户收入贡献度极其分散，这证明了我们业务的韧性和不可替代性。”

她一边说，一边观察着对方的反应。威廉·陈依旧微笑，詹姆斯·李则面无表情。

“关于盈利路径，”苏软软继续，切换页面，展示出更为详尽的、按业务线拆分的盈利预测模型，“我们的核心平台业务已接近盈亏平衡，亏损主要来自战略性的研发投入和新市场拓展。这些投入带来的增长飞轮效应，已经在最新的季度数据中开始显现。我们提出的估值，并非基于虚幻的想象，而是基于可预见的、加速实现的盈利曲线。”

她的论述逻辑清晰，数据扎实，并没有被对方的“市场论”和“前辈说”带偏节奏。林暖暖适时地补充了一些来自一线客户的正向反馈和市场分析报告，增强说服力。

威廉·陈沉吟片刻，再次开口，这次抛出了更具体的条款问题，试图从其他方面找补：“即使估值达成一致，苏总，在超额配售权（绿鞋）的比例、锁定期安排、以及后续增发条款上，我们可能需要更有利于发行成功的约定……”

这又是一番新的较量。每一个条款的细微变动，都可能意味着巨大的利益分配。会议室里只剩下纸张翻动、键盘敲击和双方沉稳（或不那么沉稳）的辩论声。时间一分一秒过去，咖啡续了一杯又一杯。

就在双方就绿鞋机制的比例争执不下时，一直沉默的陆靳寒，忽然轻轻敲了敲桌面。

声音不大，却让所有人的讨论为之一静。

他抬起头，目光平静地扫过威廉·陈，最后落在詹姆斯·李脸上，语气平淡得像在讨论天气：“李主席，高诚是业内顶尖的承销商，应该最清楚，一个发行成功的案例，承销商赚取的是佣金和声誉。而一个发行失败或上市后表现长期低迷的案例，损失的不只是承销费，还有更宝贵的市场信誉。”

他顿了顿，继续用那种没有起伏的语调说：“‘星络’的基本面，经过贵方团队的反复尽调，应该已有定论。当前估值分歧，本质是对其未来增长确定性的定价差异。如果高诚对‘星络’的未来如此缺乏信心，或许我们需要重新评估，彼此是否是最合适的合作伙伴。”

没有提高音量，没有咄咄逼人，甚至没有直接谈论估值数字。但他这番话，像一颗冷冰冰的石头投入看似平静的湖面，激起的却是惊涛骇浪。他在提醒对方，承销商的利益与发行公司的长期表现深度绑定，也在暗示，如果高诚没有足够的信心和意愿推动一个合理的估值，那么“星络”并非别无选择。这几乎是将了对方一军，将压力巧妙地抛了回去。

詹姆斯·李那双阅人无数的眼睛微微眯起，重新打量了一下陆靳寒，又看了看虽然年轻却异常镇定的苏软软，以及她身后那个虽然紧张但准备充分的团队。他脸上那副“我为你好”的长者面具，似乎松动了一丝。

会议室陷入了短暂的沉默，只有空调发出轻微的嗡鸣。这沉默仿佛有一个世纪那么长。

终于，詹姆斯·李缓缓靠向椅背，手指在光滑的桌面上轻轻点了两下，脸上露出一丝近乎难以察觉的、类似于赞赏的表情。“陆总快人快语。”他慢悠悠地说，目光转向威廉·陈，“威廉，重新测算一下，基于他们最新提供的盈利改善模型，以及……头部溢价的可持续性。给我们，也给客户，一个更有建设性的方案。”